US Dollar Outlook: FX Volatility to Rise as Liquidity Returns
02.12.2021 | أخبار فوركس | لا توجد تعليقات
بينما أظهر الدولار نمطًا صغيرًا في الجلسات الأخيرة ، إلا أنه لا يزال من أكثر العملات أمانًا للاستثمار فيها. وعلى الرغم من ارتفاع العائدات ، يستمر المستثمرون في شراء العملات الخضراء وغيرها من الأصول الآمنة. ومع ذلك ، فقد تغيرت البيئة الاقتصادية العالمية والصين تلحق بالركب بسرعة. على الرغم من أن الولايات المتحدة لا تزال لاعبًا رئيسيًا ، إلا أنها لم تعد مهيمنة كما كانت من قبل.
وفقًا لمؤشر تقلب العملات الصادر عن دويتشه بنك ، فقد زاد تقلب العملات الأجنبية. يقيس هذا المؤشر التوقعات بأن العملات ستشهد تقلبات كبيرة. سيؤدي العجز الكبير في الدولار الأمريكي والرهانات على سياسة البنك المركزي العدوانية إلى زيادة تقلبات العملة. لا يزال الاقتصاد الأمريكي يعاني وقد يضعف أكثر ، بينما من المرجح أن يقوم المستثمرون الأجانب بإعادة شراء عملاتهم المحلية ، مما يقلل من قيمة الدولار.
على الرغم من حالة عدم اليقين ، هناك أسباب للبقاء إيجابيًا وتجنب الأصول الخطرة تمامًا. مع استمرار تحسن أكبر اقتصاد في العالم ، يرتفع طلب الدولار الأمريكي على العملات الأجنبية. من المرجح أن يستمر الاستثمار في قوته حيث يسعى المستثمرون إلى تحقيق الأمان والعائد الجذاب. من المرجح أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتشديد السياسة بشكل أسرع من البنك المركزي الأوروبي (ECB) كما سيرفع أسعار الفائدة.
يمكن أن يتسبب الاقتصاد المهتز في ارتفاع أسعار العملات أو انخفاضها. كان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مصدرًا للتقلبات لسنوات ، مما أدى إلى معدلات فائدة منخفضة نسبيًا في معظم الاقتصادات المتقدمة. الارتفاع في عوائد السندات الحكومية الأمريكية هو عامل آخر غذى قوة الدولار. بينما يواصل الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة ، فإن الارتفاع في عوائد السندات لا يتوافق مع أعلى مستويات أسواق الأسهم على الإطلاق.
بينما يكتسب الدولار الأمريكي الزخم ، من المرجح أن تظل التقلبات عالية. قامت العديد من دول الأسواق الناشئة بالفعل برفع معدلات سياستها ، بما في ذلك الين الياباني والفرنك التشيلي. يجب أن تستمر هذه التغييرات في الضغط الهبوطي على العملة الأمريكية. والأهم من ذلك ، أن الاحتياطي الفيدرالي سوف يحافظ أيضًا على البيئة النقدية حيث يستعد للانحسار التدريجي.
نتيجة لذلك ، من المرجح أن يضعف الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات الرئيسية في اثني عشر شهرًا. يتوقع سوق الصرف الأجنبي أن يفقد الدولار قوته في نهاية العام. سيحدث هذا عندما يتكيف السوق مع حقيقة أن السيولة ستعود إلى السوق عاجلاً أم آجلاً. في نهاية اليوم ، لا توجد ضمانات بأن الدولار سيرتفع أمام جميع العملات.
بالإضافة إلى الدولار الأمريكي ، فإن سوق العملات الأجنبية هو من بين أكثر الأسواق سيولة في العالم. علاوة على ذلك ، فإن تقلبات العملات الأخرى أقل من الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك ، تعتبر السلع والعقارات الأكثر تقلبًا ، لكن سوق الفوركس أقل تقلبًا من فئات الأصول الأخرى. في حين أن الدولار الأمريكي مستقر ، فقد شهد انخفاضًا طفيفًا منذ بداية العام.
مع استمرار ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى ، سيستمر تقلب العملات الأجنبية في الزيادة. سيظل التجار حذرين حيث تظل البنوك حذرة من توسيع ميزانياتها العمومية لأنشطة الوساطة. بالإضافة إلى ذلك ، من المتوقع أن يزيد الاحتياطي الفيدرالي من تكاليف التمويل المرتبطة بالدولار الأمريكي. وبالتالي ، من المتوقع أن يستمر تقلبات أسعار الصرف في الارتفاع. لكن من المهم أن نتذكر أن البنوك منظمة وأن حجم ميزانياتها العمومية عامل حيوي في تحديد قيمة الأصول.
على الرغم من حالة قوة الدولار الأمريكي كعملة ملاذ آمن ، فإن مخاطر تقلب العملات الأجنبية ستظل مرتفعة حيث تقوم البنوك المركزية بتشديد سياستها النقدية. هذا سوف يعزز الدولار. مع تحسن السيولة ، من المتوقع أن يتبع ذلك ارتفاع في أسعار الأسهم العالمية. هذا سيجعل العملة أكثر مرونة من العملات الأخرى. ستدعم سياسات الدول الأخرى ضعف الدولار الأمريكي ، بينما يلتزم البنك المركزي الأوروبي بالحفاظ على سعر فائدة مستقر.
